Entenda a Diferença e Identifique Oportunidades no Mercado Brasileiro
No cenário atual, marcado por altas expressivas das taxas de juros e do dólar no Brasil, compreender a diferença entre volatilidade e risco nunca foi tão essencial.
Este artigo foi inspirado justamente por esses movimentos recentes, que desafiam investidores a discernirem entre os diferentes pesos que influenciam tais oscilações:
• Entraves políticos,
• Descontrole fiscal,
• Impacto do cenário global,
• Volatilidade especulativa — que, embora turbulenta, pode abrir oportunidades únicas de investimento para aqueles que sabem interpretá-la corretamente.
Minha intenção é provocar uma reflexão profunda sobre essas dinâmicas e capacitar você, leitor, a avaliar se está diante de um desafio estrutural ou de uma oportunidade temporária, mas valiosa.
A Importância de diferenciar Volatilidade e Risco
“Se você tiver uma perspectiva de longo prazo, a volatilidade do mercado se tornará uma ferramenta para aumentar os retornos, não uma ameaça ao seu portfólio.” – Peter Lynch
No mundo interconectado e em rápida evolução de hoje, entender a diferença entre volatilidade e risco nunca foi tão crítico para investidores, empreendedores e tomadores de decisão.
À medida que os mercados reagem a uma avalanche de notícias — sejam eleições políticas, mudanças na política fiscal e monetária ou outros dados econômicos — distinguir entre turbulência temporária e ameaças genuínas à riqueza se torna a pedra angular do sucesso a longo prazo.
Com estratégias práticas, insights teóricos e conselhos acionáveis, pretendemos capacitar os leitores a navegar pela incerteza com confiança.
Definindo Volatilidade e Risco
Para o olho destreinado, volatilidade e risco podem parecer intercambiáveis. Ambos envolvem imprevisibilidade e ambos podem evocar ansiedade.
No entanto, são conceitos fundamentalmente diferentes que exigem abordagens separadas.
Volatilidade: Isso representa flutuações de preços de curto prazo nos mercados.
Pense na volatilidade como o equivalente do clima no mundo financeiro — uma tempestade pode acontecer hoje, mas o sol pode brilhar amanhã. Ela reflete o quanto os preços dos ativos sobem ou descem no curto prazo.
Risco: Em contraste, o risco é a probabilidade de uma perda permanente de capital ou falha em atingir metas de longo prazo.
Se a volatilidade é clima, o risco é uma mudança nas condições atmosféricas — de longo prazo e estrutural por natureza.
Para tornar essa distinção concreta, considere um investidor que entra em pânico durante uma queda acentuada do mercado, vendendo ativos com medo. Embora eles possam evitar o desconforto emocional da volatilidade, sua decisão pode bloquear perdas temporárias e aumentar o risco real ao descarrilar sua estratégia de longo prazo.
“A volatilidade pode deixar você desconfortável, mas o risco pode deixá-lo pobre.” – Michael Batnick
Lições de Eventos Recentes
A história recente oferece uma rica tapeçaria de exemplos em que a volatilidade e o risco se desenrolaram de forma diferente, nos ensinando lições valiosas sobre como manter o curso.
- Pandemia de COVID-19 nos EUA (Março de 2020)
• Volatilidade inicial: Queda de 34% no S&P 500 em apenas um mês e quedas globais expressivas.
• Prazo de recuperação: os mercados começaram a se recuperar em abril de 2020 com a introdução de estímulos fiscais e monetários. O S&P 500 retornou aos níveis pré-pandemia em aproximadamente 5 meses (agosto de 2020).
- Pandemia de COVID-19 no Brasil (2020)
• Volatilidade inicial: O Brasil acompanhou o movimento global durante o início da pandemia. O Ibovespa despencou 45% entre fevereiro e março de 2020, atingindo 63 mil pontos, e o dólar chegou a R$ 5,90.
• Correção: o mercado se recuperou gradualmente, com estímulos do Banco Central e a retomada das atividades. O Ibovespa fechou o ano em 120 mil pontos, dobrando de valor em 9 meses. - Guerra Comercial EUA-China (2018)
• Volatilidade inicial: Quedas de quase 20% no S&P 500 durante o último trimestre de 2018 devido às tensões comerciais.
• Prazo de recuperação: o mercado começou a se recuperar em janeiro de 2019, após sinais de trégua comercial.
o O S&P 500 terminou 2019 com um ganho acumulado de 28%, revertendo a volatilidade em cerca de 3 meses. - Impeachment de Dilma Rousseff (2016)
• Volatilidade inicial: durante o processo de impeachment, o mercado brasileiro reagiu com fortes oscilações. O Ibovespa caiu expressivamente em meio à incerteza política e econômica.
• Correção: após a saída de Dilma Rousseff e a posse de Michel Temer, o mercado reagiu positivamente às expectativas de reformas econômicas.
o O Ibovespa se valorizou mais de 30% ao longo de 2016, recuperando as perdas no prazo de 3 a 6 meses. - Eleição de Donald Trump (2016)
• Volatilidade inicial: queda de mais de 5% nos futuros do S&P 500 na madrugada após a vitória inesperada.
• Prazo de recuperação: o mercado se recuperou no dia seguinte, com os índices fechando em alta após a percepção de que políticas pró-negócios poderiam beneficiar a economia. O Dow Jones terminou 2016 com uma alta acumulada de 13%. - Greve dos Caminhoneiros (2018)
• Volatilidade inicial: A greve nacional dos caminhoneiros em maio de 2018 paralisou a economia brasileira, afetando o abastecimento e provocando pânico nos mercados. O Ibovespa chegou a cair 10% em poucos dias e o dólar disparou.
• Correção: após o fim da greve e a normalização do transporte, o mercado iniciou uma recuperação no prazo de 2 meses. O Ibovespa fechou o ano em alta de 15%, impulsionado pela retomada da atividade econômica e o otimismo com as eleições presidenciais. - PEC dos Precatórios e Risco Fiscal (2021)
• Volatilidade inicial: O anúncio da PEC dos Precatórios, que flexibilizava o teto de gastos, causou preocupações sobre o equilíbrio fiscal do Brasil. O Ibovespa caiu cerca de 10% em outubro de 2021 e o dólar chegou a R$ 5,75.
• Correção: apesar das quedas, o mercado se ajustou nos meses seguintes à medida que a aprovação da PEC trouxe maior previsibilidade. O Ibovespa encerrou o ano com recuperação parcial, retornando em cerca de 2 meses para patamares acima dos mínimos.
Os exemplos mostram como eventos políticos e econômicos podem gerar volatilidade significativas, que muitas vezes se corrigem no curto prazo. As quedas abruptas, frequentemente impulsionadas por pânico e incerteza, abrem oportunidades de compra para investidores disciplinados e atentos.
Neste caso, separar a volatilidade impulsionada pelas manchetes dos desafios estruturais do país é essencial. Aqueles que exageraram nos movimentos de curto prazo arriscaram ignorar oportunidades de recuperação de longo prazo.
“O mercado é um mecanismo de transferência de dinheiro dos impacientes para os pacientes.” Warren Buffett
O Papel da Mídia na Amplificação da Volatilidade
Os ecossistemas de mídia modernos prosperam ao fornecer atualizações constantes.
Os veículos de notícias financeiras geralmente priorizam a velocidade em vez da profundidade, mudando de uma história sensacionalista para outra.
Embora isso mantenha o público envolvido, exacerba a percepção de volatilidade e distrai das tendências estruturais.
As manchetes destacam perdas ou ganhos dramáticos, mesmo quando são estatisticamente irrelevantes no contexto histórico ou quando comparado ao valor do ativo representado.
As histórias se sobrepõem tão rapidamente que os investidores mal têm tempo para processar as informações, antes que a narrativa mude.
Dicas para Filtrar Ruídos
1.Concentre-se nos Fundamentos
Os fundamentos em investimentos referem-se às variáveis essenciais que determinam o valor intrínseco de um ativo financeiro, seja ele uma ação, um título, um imóvel ou mesmo uma moeda.
Em outras palavras, os fundamentos referem-se aos desempenho financeiro, cenário macroeconômico e tendências de longo prazo, que ajudam os investidores a avaliarem se um ativo está subvalorizado, sobrevalorizado ou corretamente precificado.
Olhe além das oscilações de curto prazo e analise os pilares reais que sustentam o desempenho de um ativo no longo prazo.
Isso pode parecer muito técnico ou complicado, mas existem inúmeras análises independentes que resumem esses indicadores de forma didática. Outra opção é criar o seu próprio kit de análise, selecionando cinco(5) ou mais métricas que ajudem a avaliar o desempenho e as perspectivas de recuperação de uma estratégia de investimento em períodos de crise.
É importante lembrar que você pode estabelecer limites específicos para cada indicador, de acordo com o seu perfil de investidor e nível de tolerância ao risco, garantindo uma análise mais alinhada aos seus objetivos e à sua estratégia.
Em um próximo artigo do Blog da Kodja Investimentos, trarei as sugestões de kits de análise para as diferentes categorias de investimento. Aguardem😉
2.Selecione Fontes Confiáveis:
Selecione fontes confiáveis: priorize a análise em vez do exagero, seguindo publicações e comentaristas com um histórico de insights profundos e imparciais. É igualmente importante buscar leituras que ofereçam diferentes ângulos de observação, combinando perspectivas nacionais e internacionais.
Essa diversidade de fontes permite uma visão mais ampla e equilibrada dos fatos, evitando vieses locais e ajudando a compreender como eventos globais e regionais interagem e impactam os mercados.
3.Desligue a Conversa:
Evite sobrecarregar as informações. Um fluxo constante e selecionado de notícias é mais acionável do que uma inundação avassaladora.
4.Estratégias Diversificadas
A Modern Portfolio Theory (MPT) nos ensina que a diversificação reduz o risco sem eliminar a volatilidade.
Ao distribuir os investimentos em ativos não correlacionados, na proporção adequada, os investidores podem otimizar seus perfis de risco-retorno.
Por exemplo: os títulos de renda fixa podem estabilizar um portfólio sem eliminar todas as flutuações de preço e títulos de renda variável podem ser voláteis, mas acrescentar retornos mais altos ao longo do tempo.
Entender essa estrutura lembra aos investidores que a volatilidade não é inerentemente negativa — ela pode apresentar oportunidades para reequilíbrio estratégico.
Conclusão
Dominar a diferença entre volatilidade e risco e saber filtrar as informações essenciais são habilidades fundamentais para qualquer líder ou investidor que deseja atravessar períodos de incerteza com confiança.
Em momentos de crise, o ruído das manchetes pode ser alto, mas é o foco nos fundamentos e nas tendências estruturais que separa aqueles que aproveitam as oportunidades daqueles que se deixam guiar pelo pânico.
Grandes fortunas são feitas em tempos de volatilidade, não de estabilidade.” — Howard Marks
A análise de indicadores — sejam eles de renda fixa ou variável — permite tomar decisões mais embasadas, ao olhar para o desempenho real dos ativos e compará-los com parâmetros históricos, setoriais ou de mercado.
Porém, mais importante do que apenas acompanhar números é ter clareza de que cada perfil de investidor deve definir limites específicos para cada métrica de desempenho, alinhando as análises ao seu horizonte de tempo, objetivos financeiros e tolerância ao risco.
Por fim, vale considerar fatores mais subjetivos que impactam os mercados, como o grau de especulação sobre os aumentos das taxas de juros e a alta do dólar no Brasil, temas que podem trazer volatilidade adicional, mas que devem ser analisados com frieza e discernimento.
Aqui, é importante observar até que ponto esses movimentos são fruto de fundamentos econômicos reais ou apenas reações especulativas de curto prazo.
“Agora que você entende a diferença entre volatilidade e risco, reflita sobre os movimentos recentes no mercado brasileiro e o que eles representam: especulação ou fundamentos? Identifique oportunidades embasadas em análises sólidas e fundamentos consistentes. Prepare-se para transformar a volatilidade em ganhos, aproveitando cada janela de oportunidade com estratégia e confiança!” – Claudia Kodja
